Економічний огляд за минулий тиждень
12/02/2002 - 15:00
Економічний огляд за минулий тиждень
Світ
бізнесhttps://ar25.org/node/38
Американці продають "Київобленерго" і "Рівнеобленерго"
Американська компанія AES Corp. збирається продати акції українських компаній
"Київобленерго" і "Рівнеобленерго". У числі потенційних покупців називають РАТ "ЄЕС Росії" та енергокомпанію VSЕ. Про це повідомила російська газета "Ведомости".
Пакети акцій (по 75% плюс одна акція) обох компаній AES купила у Фонду держмайна України на тендері у травні 2001 року. За обидва пакети AES заплатила приблизно $70 млн. і з моменту купівлі інвестувала в обидві енергокомпанії приблизно $15 млн.
Зараз, AES розглядає можливість позбутися своїх активів на території СНД. Компанія розіслала потенційним інвесторам меморандум про намір продати свою "дочку" AES Washington Holdings B.V., якій належать пакети акцій двох українських енергокомпаній - "Київобленерго" і "Рівнеобленерго". Продавати їх планують тільки разом, а ціна у меморандумі не вказана. На думку віце-прем‘єр-міністра В.Гайдука, продати обидві компанії американцям буде досить легко, тому що обидві вони прибуткові. Гайдук передбачив, що потенційними покупцями можуть стати РАТ "ЄЕС Росії" або словацька компанія VSЕ, що володіє великими пакетами акцій трьох українських енергокомпаній - "Житомиробленерго", "Севастопольенерго" і "Херсонобленерго".
Довідка: На "Київобленерго" і "Рівнеобленерго" припадає близько 4% продажу електроенергії в Україні, обидві компанії забезпечують майже 100% електроенергії у своїх областях. Дохід "Київобленерго" за перше півріччя 2002 р. становив $49,8 млн., чистий прибуток - $7,2 млн. У "Рівнеобленерго" прибуток за шість місяців - $25,4 млн., чистий прибуток - $1,5 млн.
Американська AES Corp. вже декілька років працює у країнах СНД - у Казахстані, Грузії і в Україні.
Таке рішення американської компанії не можна назвати сенсаційним, адже кілька місяців тому новопризначений топ-менеджер АЕS в Україні в інтерв‘ю українським медіа заявив, що якби повернути час назад і знову розглядати питання щодо доцільності купівлі пакетів акцій “Київ-“ та “Рівнеобленерго”, рішення було б негативним. Тобто результати півторарічної діяльності на українському енергоринку, незважаючи на позитивний фінансовий звіт, “відбили бажання” у інвесторів.
З іншого боку, вихід американців з українського ринку спричинить додаткову пропозицію на приватизаційному ринку обленерго. Згідно економічної теорії це зумовить зниження ціни, яку будуть пропонувати за енергорозподільчі компанії, а відтак – надходження до державного бюджету. При цьому останні можуть зменшитися до катастрофічного рівня, оскільки коло реальних претендентів на українські обленерго є обмеженим. Навіть прогнози щодо участі РАО “ЄЕС Росії” у енергоприватизації, на нашу думку, зараз є дуже сміливими. Нагадаємо, що у 2000 р. російський холдинг через формальні причини не допустили до участі у тендерах на приватизацію "Київобленерго" і "Севастопольенерго".
США пропонують відмінити мита для країн СОТ
За задумом Адміністрації Буша, від мит в рамках СОТ можна відмовитися до 2015 року. Згідно плану США, до 2010 року мита на всі товари повинні бути знижені до 8%, потім протягом п'яти років поступово зведені до нуля. Мита, що зараз не перевищують 5%, до 2010 року повинні бути зовсім скасовані. Штати також закликають до більш швидкої відміни мит на товари, якими в рамках СОТ торгують найбільш активно: хімікати, паперові вироби і будівельне устаткування. Ця пропозиція автоматично посилює тиск на країни, що розвиваються, ввізні мита в яких звичайно більш високі, ніж в США або Європі. Такі країни як Пакистан, Індія, Індонезія і Бразилія, а також Україна за допомогою мит намагаються захистити окремі сектори своєї економіки від іноземних конкурентів. Для безлічі інших невеликих країн, мита є суттєвим джерелом державних доходів. Експерти вважають, що цю ініціативу країни, що розвиваються, сприймуть негативно.
Якщо пропозиція США буде підтримана СОТ, то у противників вступу України до цієї організації з’явиться ще один аргумент. Але не слід забувати, що компенсувати свої втрати (мінімізувати доступ на ринок продукції), вони спробують в першу чергу за рахунок країн не членів СОТ.
Металургійні комбінати хочуть зробити з експортерів брухту піонерів
28 листопада Верховна Рада України подолала вето Президента України Л. Кучми, яке він наклав на Закон „Про ставки вивізного (експортного) мита на відходи та брухт чорних металів” від 15 листопада 2002 року. Суть цього законопроекту полягає у запровадженні 30% вивізного (експортного) мита на відходи та брухт чорних металів. На думку авторів прийняття цього Закону призведе до більш повного завантаження металургійних підприємств сировиною; зниженню ціни металобрухту на внутрішньому ринку, що дасть можливість підприємствам своєчасно за нього розраховуватися; зниженню видатків державного бюджету щодо відшкодування ПДВ, водночас збільшенню надходжень валютних коштів до Державного бюджету завдяки експорту готової продукції, а не сировини.
1. На наш погляд, якщо встановлення мита на експорт металобрухту передбачає і ставить мету поповнити бюджет, то ставка має становити не більше 10%. Тому, як 30 відсоткове вивізне (експортне) мито на брухт та відходи чорних металів, прийняте Верховною Радою так і 18 відсоткове мито, запропоноване Президентом є надто високим, оскільки за таких умов експорт практично стає нерентабельним. Відповідно подана авторами теза щодо збільшення надходжень до бюджету завдяки сплаті мита є необґрунтованою. Крім того, автори не врахували соціальні наслідки пов’язані із скорочення робочих місць та банкрутством спеціалізованих підприємств-експортерів.
2. Вважаємо, що експортне мито повинно виконувати, як мінімум дві функції: регулюючу (обмеження експорту) та фіскальну (наповнення бюджету). Ні в одній з двох пояснювальних записок автори законопроекту не обґрунтували чому саме 30 відсотків, а не 50 або 15. Дуже сильно „кидається в очі” аналогія з іншими блокуючи вивізними митами, а саме на велику рогату худобу і мокросолену шкірсировину, які становлять також 30 відсотків. Однозначно розмір ставки потребує відповідного економічного аналізу та додаткового обґрунтування.
3. Автори законопроекту не врахували також економічні наслідки можливих адекватних дій з боку Європейського Союзу.
4. В умовах ринкової економіки є достатньо прості способи економічними методами зробити експорт невигідним – заплатити більше від іноземного покупця. Однак такий механізм регулювання вимагає від металургійних комбінатів постійної оптимізації витрат, що визначають собівартість продукції.
5. Існує дуже багато прикладів, якими можна обґрунтувати доцільність запровадження вивізного (експортного) мита на десятки товарних позицій українського експорту. Достатньо вдалим прикладом є ліс-кругляк (дуб, бук і т.п.). Однак можна однозначно стверджувати, що такий механізм тарифного регулювання, як вивізне мито на сучасному етапі використовується лише країнами з перехідною економікою і однозначно негативно сприймається міжнародними фінансовими організаціями та економічними угрупуваннями.
Загалом, прийнятий Верховною Радою закон має неринковий характер, оскільки пропонує запровадження достатньо примітивного механізму обмеження експорту брухту та відходів чорних металів, який в загальному зводиться до простої заборони експорту цього товару. Важливо зазначити, що в умовах глобалізації світової економіки конкурентоспроможність та безпеку національної економіки гарантує тільки виробництво конкурентних на світових ринках (наукомістких, з високим рівнем доданої вартості) галузей промисловості, до яких ніяк не відноситься металургійний комплекс, в структурі собівартості якого значна питома вага належить імпортним енергоносіям.
57,7% сільськогосподарських підприємств у 2002 році будуть прибутковими
За попередніми даними Держкомстату валовий дохід сільгосппідприємств України в 2002 році очікується на рівні 4,4 млрд. грн. проти 3,47 млрд. грн. торік. При цьому в розрахунку на 100 га сільгоспугідь він складе 19,3 тис. грн. проти 15,1 тис. грн. у 2001 році. Чистий прибуток від усієї діяльності сільгосппідприємств очікується на рівні 763 млн. грн. проти 834 тис. грн. торік. Загальна кількість прибуткових підприємств складе 6,9 тис., чи 57,7% від загальної кількості підприємств. Торік цей показник складав 56,1%. Одне з двох. Або агропідприємства уміють швидко “підтягувати” свої фінансові показники на відповідну команду згори, або державна статистика помиляється. Лише два місяці тому міністр аграрної політики С. Рижук, а згодом віце-прем’єр з АПК Л. Козаченко прогнозували, що збитковими будуть 70%, потім 60% підприємств не зважаючи на значний урожай цього року. Заступник Держсекретаря МінАП Ю. Лузан минулого тижня “зменшив” цю цифру до 50%. Аргументація була “вбивчою”: зростання цін на енергоносії, машини і обладнання, міндобрива і т.д. і, навпаки, скорочення індексу цін на продовольчу продукцію. На що аграрники могли закинути неефективну проведену цінову політику, політику із проведення кредитування села, непрацюючий механізм заставних цін, недостатні обсяги державних закупівель. День працівника сільського господарства, вочевидь, не пройшов даремно. Вказівку про “демонстрацію” позитивного розвитку села було виконано. Це – відмінний приклад “притягнення за вуха” потрібних результатів економічної діяльності. Звертає на себе увагу, що найбільша частка прибуткових підприємств знаходиться в індустріальних областях (Дніпропетровська – 89,2%, Харківська – 87,9%, Донецька – 80,6%), а найменша – в аграрних (Житомирська – 16,1%, Волинська – 26,2%, Тернопільська – 40,1%).
Merrill Lynch поліпшила прогноз для єврооблігацій
Американська фінансова компанія Merrill Lynch, яка раніше знизила прогноз для українських єврооблігацій, повернула їм статус "ринковий" (market weight) замість "низького" (underweight). Компанія вказує на зростання привабливості українських паперів. При цьому Merrill Lynch, як і раніше, вказує на труднощі, які Україна має з фінансуванням бюджету цього року.
Мотивація прийняття такого рішення полягає у відносно успішному розміщенні Україною своїх єврооблігацій на суму 260 млн. доларів із доходністю 10,8% річних. Проте стратегічна поведінка Merrill Lynch є доволі дивною і частково не послідовною, оскільки встановлення рейтингів не може змінюватись під впливом випадкових чинників, і тут аналітики компанії дещо схибили у своїх прогнозах недооцінивши українські цінні папери.
Україна готує презентацію нафтопроводу
Україна готується провести презентацію нафтопроводу "Одеса-Броди" у Брюсселі на початку 2003 року, - повідомив екс-прем'єр-міністр А. Кінах. Було відзначено підтримку цього проекту з боку Польщі і Казахстану.
На цьому етапі Україна має провести серйозну цілеспрямовану роботу з просування своїх інтересів у цьому проекті й аргументувати участь у ньому головних міжнародних компаній.
Ефективний PR є важливим для даного масштабного проекту. Існують сподівання, що незважаючи на наявність суттєвих проблем з довірою до українського уряду, у даному випадку основним виявиться комерційний інтерес до проекту, що до цього часу є єдиним не тільки шляхом для транспортування каспійської нафти, але й єдиним проектом (з існуючих), що не отримав будь-яких конкретних гарантій з боку інших потенційних його учасників.
Американська компанія AES Corp. збирається продати акції українських компаній
"Київобленерго" і "Рівнеобленерго". У числі потенційних покупців називають РАТ "ЄЕС Росії" та енергокомпанію VSЕ. Про це повідомила російська газета "Ведомости".
Пакети акцій (по 75% плюс одна акція) обох компаній AES купила у Фонду держмайна України на тендері у травні 2001 року. За обидва пакети AES заплатила приблизно $70 млн. і з моменту купівлі інвестувала в обидві енергокомпанії приблизно $15 млн.
Зараз, AES розглядає можливість позбутися своїх активів на території СНД. Компанія розіслала потенційним інвесторам меморандум про намір продати свою "дочку" AES Washington Holdings B.V., якій належать пакети акцій двох українських енергокомпаній - "Київобленерго" і "Рівнеобленерго". Продавати їх планують тільки разом, а ціна у меморандумі не вказана. На думку віце-прем‘єр-міністра В.Гайдука, продати обидві компанії американцям буде досить легко, тому що обидві вони прибуткові. Гайдук передбачив, що потенційними покупцями можуть стати РАТ "ЄЕС Росії" або словацька компанія VSЕ, що володіє великими пакетами акцій трьох українських енергокомпаній - "Житомиробленерго", "Севастопольенерго" і "Херсонобленерго".
Довідка: На "Київобленерго" і "Рівнеобленерго" припадає близько 4% продажу електроенергії в Україні, обидві компанії забезпечують майже 100% електроенергії у своїх областях. Дохід "Київобленерго" за перше півріччя 2002 р. становив $49,8 млн., чистий прибуток - $7,2 млн. У "Рівнеобленерго" прибуток за шість місяців - $25,4 млн., чистий прибуток - $1,5 млн.
Американська AES Corp. вже декілька років працює у країнах СНД - у Казахстані, Грузії і в Україні.
Таке рішення американської компанії не можна назвати сенсаційним, адже кілька місяців тому новопризначений топ-менеджер АЕS в Україні в інтерв‘ю українським медіа заявив, що якби повернути час назад і знову розглядати питання щодо доцільності купівлі пакетів акцій “Київ-“ та “Рівнеобленерго”, рішення було б негативним. Тобто результати півторарічної діяльності на українському енергоринку, незважаючи на позитивний фінансовий звіт, “відбили бажання” у інвесторів.
З іншого боку, вихід американців з українського ринку спричинить додаткову пропозицію на приватизаційному ринку обленерго. Згідно економічної теорії це зумовить зниження ціни, яку будуть пропонувати за енергорозподільчі компанії, а відтак – надходження до державного бюджету. При цьому останні можуть зменшитися до катастрофічного рівня, оскільки коло реальних претендентів на українські обленерго є обмеженим. Навіть прогнози щодо участі РАО “ЄЕС Росії” у енергоприватизації, на нашу думку, зараз є дуже сміливими. Нагадаємо, що у 2000 р. російський холдинг через формальні причини не допустили до участі у тендерах на приватизацію "Київобленерго" і "Севастопольенерго".
США пропонують відмінити мита для країн СОТ
За задумом Адміністрації Буша, від мит в рамках СОТ можна відмовитися до 2015 року. Згідно плану США, до 2010 року мита на всі товари повинні бути знижені до 8%, потім протягом п'яти років поступово зведені до нуля. Мита, що зараз не перевищують 5%, до 2010 року повинні бути зовсім скасовані. Штати також закликають до більш швидкої відміни мит на товари, якими в рамках СОТ торгують найбільш активно: хімікати, паперові вироби і будівельне устаткування. Ця пропозиція автоматично посилює тиск на країни, що розвиваються, ввізні мита в яких звичайно більш високі, ніж в США або Європі. Такі країни як Пакистан, Індія, Індонезія і Бразилія, а також Україна за допомогою мит намагаються захистити окремі сектори своєї економіки від іноземних конкурентів. Для безлічі інших невеликих країн, мита є суттєвим джерелом державних доходів. Експерти вважають, що цю ініціативу країни, що розвиваються, сприймуть негативно.
Якщо пропозиція США буде підтримана СОТ, то у противників вступу України до цієї організації з’явиться ще один аргумент. Але не слід забувати, що компенсувати свої втрати (мінімізувати доступ на ринок продукції), вони спробують в першу чергу за рахунок країн не членів СОТ.
Металургійні комбінати хочуть зробити з експортерів брухту піонерів
28 листопада Верховна Рада України подолала вето Президента України Л. Кучми, яке він наклав на Закон „Про ставки вивізного (експортного) мита на відходи та брухт чорних металів” від 15 листопада 2002 року. Суть цього законопроекту полягає у запровадженні 30% вивізного (експортного) мита на відходи та брухт чорних металів. На думку авторів прийняття цього Закону призведе до більш повного завантаження металургійних підприємств сировиною; зниженню ціни металобрухту на внутрішньому ринку, що дасть можливість підприємствам своєчасно за нього розраховуватися; зниженню видатків державного бюджету щодо відшкодування ПДВ, водночас збільшенню надходжень валютних коштів до Державного бюджету завдяки експорту готової продукції, а не сировини.
1. На наш погляд, якщо встановлення мита на експорт металобрухту передбачає і ставить мету поповнити бюджет, то ставка має становити не більше 10%. Тому, як 30 відсоткове вивізне (експортне) мито на брухт та відходи чорних металів, прийняте Верховною Радою так і 18 відсоткове мито, запропоноване Президентом є надто високим, оскільки за таких умов експорт практично стає нерентабельним. Відповідно подана авторами теза щодо збільшення надходжень до бюджету завдяки сплаті мита є необґрунтованою. Крім того, автори не врахували соціальні наслідки пов’язані із скорочення робочих місць та банкрутством спеціалізованих підприємств-експортерів.
2. Вважаємо, що експортне мито повинно виконувати, як мінімум дві функції: регулюючу (обмеження експорту) та фіскальну (наповнення бюджету). Ні в одній з двох пояснювальних записок автори законопроекту не обґрунтували чому саме 30 відсотків, а не 50 або 15. Дуже сильно „кидається в очі” аналогія з іншими блокуючи вивізними митами, а саме на велику рогату худобу і мокросолену шкірсировину, які становлять також 30 відсотків. Однозначно розмір ставки потребує відповідного економічного аналізу та додаткового обґрунтування.
3. Автори законопроекту не врахували також економічні наслідки можливих адекватних дій з боку Європейського Союзу.
4. В умовах ринкової економіки є достатньо прості способи економічними методами зробити експорт невигідним – заплатити більше від іноземного покупця. Однак такий механізм регулювання вимагає від металургійних комбінатів постійної оптимізації витрат, що визначають собівартість продукції.
5. Існує дуже багато прикладів, якими можна обґрунтувати доцільність запровадження вивізного (експортного) мита на десятки товарних позицій українського експорту. Достатньо вдалим прикладом є ліс-кругляк (дуб, бук і т.п.). Однак можна однозначно стверджувати, що такий механізм тарифного регулювання, як вивізне мито на сучасному етапі використовується лише країнами з перехідною економікою і однозначно негативно сприймається міжнародними фінансовими організаціями та економічними угрупуваннями.
Загалом, прийнятий Верховною Радою закон має неринковий характер, оскільки пропонує запровадження достатньо примітивного механізму обмеження експорту брухту та відходів чорних металів, який в загальному зводиться до простої заборони експорту цього товару. Важливо зазначити, що в умовах глобалізації світової економіки конкурентоспроможність та безпеку національної економіки гарантує тільки виробництво конкурентних на світових ринках (наукомістких, з високим рівнем доданої вартості) галузей промисловості, до яких ніяк не відноситься металургійний комплекс, в структурі собівартості якого значна питома вага належить імпортним енергоносіям.
57,7% сільськогосподарських підприємств у 2002 році будуть прибутковими
За попередніми даними Держкомстату валовий дохід сільгосппідприємств України в 2002 році очікується на рівні 4,4 млрд. грн. проти 3,47 млрд. грн. торік. При цьому в розрахунку на 100 га сільгоспугідь він складе 19,3 тис. грн. проти 15,1 тис. грн. у 2001 році. Чистий прибуток від усієї діяльності сільгосппідприємств очікується на рівні 763 млн. грн. проти 834 тис. грн. торік. Загальна кількість прибуткових підприємств складе 6,9 тис., чи 57,7% від загальної кількості підприємств. Торік цей показник складав 56,1%. Одне з двох. Або агропідприємства уміють швидко “підтягувати” свої фінансові показники на відповідну команду згори, або державна статистика помиляється. Лише два місяці тому міністр аграрної політики С. Рижук, а згодом віце-прем’єр з АПК Л. Козаченко прогнозували, що збитковими будуть 70%, потім 60% підприємств не зважаючи на значний урожай цього року. Заступник Держсекретаря МінАП Ю. Лузан минулого тижня “зменшив” цю цифру до 50%. Аргументація була “вбивчою”: зростання цін на енергоносії, машини і обладнання, міндобрива і т.д. і, навпаки, скорочення індексу цін на продовольчу продукцію. На що аграрники могли закинути неефективну проведену цінову політику, політику із проведення кредитування села, непрацюючий механізм заставних цін, недостатні обсяги державних закупівель. День працівника сільського господарства, вочевидь, не пройшов даремно. Вказівку про “демонстрацію” позитивного розвитку села було виконано. Це – відмінний приклад “притягнення за вуха” потрібних результатів економічної діяльності. Звертає на себе увагу, що найбільша частка прибуткових підприємств знаходиться в індустріальних областях (Дніпропетровська – 89,2%, Харківська – 87,9%, Донецька – 80,6%), а найменша – в аграрних (Житомирська – 16,1%, Волинська – 26,2%, Тернопільська – 40,1%).
Merrill Lynch поліпшила прогноз для єврооблігацій
Американська фінансова компанія Merrill Lynch, яка раніше знизила прогноз для українських єврооблігацій, повернула їм статус "ринковий" (market weight) замість "низького" (underweight). Компанія вказує на зростання привабливості українських паперів. При цьому Merrill Lynch, як і раніше, вказує на труднощі, які Україна має з фінансуванням бюджету цього року.
Мотивація прийняття такого рішення полягає у відносно успішному розміщенні Україною своїх єврооблігацій на суму 260 млн. доларів із доходністю 10,8% річних. Проте стратегічна поведінка Merrill Lynch є доволі дивною і частково не послідовною, оскільки встановлення рейтингів не може змінюватись під впливом випадкових чинників, і тут аналітики компанії дещо схибили у своїх прогнозах недооцінивши українські цінні папери.
Україна готує презентацію нафтопроводу
Україна готується провести презентацію нафтопроводу "Одеса-Броди" у Брюсселі на початку 2003 року, - повідомив екс-прем'єр-міністр А. Кінах. Було відзначено підтримку цього проекту з боку Польщі і Казахстану.
На цьому етапі Україна має провести серйозну цілеспрямовану роботу з просування своїх інтересів у цьому проекті й аргументувати участь у ньому головних міжнародних компаній.
Ефективний PR є важливим для даного масштабного проекту. Існують сподівання, що незважаючи на наявність суттєвих проблем з довірою до українського уряду, у даному випадку основним виявиться комерційний інтерес до проекту, що до цього часу є єдиним не тільки шляхом для транспортування каспійської нафти, але й єдиним проектом (з існуючих), що не отримав будь-яких конкретних гарантій з боку інших потенційних його учасників.
Останні записи